论衡稳增长 问计“宽财政”

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自今年年初以来，宏观经济政策在许多方面都进行了调整。预计明年经济将面临下行压力，财政政策应该发挥更大作用。专家表示，实施积极的财政政策需要适当扩大一些赤字，明年财政赤字比例可以提高。此外，要进一步探索减税、减费，继续推进经济发展和结构升级。

3%的赤字比率红线不适应新常态

今年年初的政府工作报告指出，2016年中国应加强积极的财政政策，计划安排2.18万亿元的财政赤字，比去年增加5600亿元，赤字率增加3%。3%的赤字率也首次触及欧盟的“3%国际警戒线”。

关于“3%国际警戒线”，国家经济战略研究院金融审计研究室主任王德华认为，3%赤字率红线是赤字率的一个概念性障碍。从目前的情况来看，3%的红线是不合理的，不符合当前的情况。要判断赤字率是否处于合理水平，一方面要考虑金融风险，另一方面要考虑实体经济的实际需求。

全国政协委员、财政部财政科学研究所原所长康佳认为，中国以前重视的是不超过3%的赤字率，但在引领新常态的新阶段，有必要打破简单化、绝对化的思维框架，更灵活、更积极地研究掌握赤字率、防范风险的控制要领。

“自2016年以来，宏观经济政策在许多方面进行了调整。在财政政策方面，一方面扩大政府支出，另一方面实行减税，同时增加财政赤字。”中国社会科学院院士、国家经济战略研究院院长高培勇认为，中国今年的财政赤字名义上是3%，但这只是一个预算赤字，最终肯定会超过3%。

此外，就统计而言，“名义赤字”和“实际赤字”之间总是有差异的。高培勇强调，去年1月1日实施的新预算法涵盖了四个预算，包括一般公共预算、政府基金预算、社会保险基金预算和国有资本经营预算。目前，1.8万亿元的财政赤字占国内生产总值的3%，仅次于一般公共预算。同时，今年政府基金发行的4000亿元特种债券也要统计在内。

财政赤字比例可以适当提高

“财政赤字明年可能会继续扩大”。国务院参事、有成企业家扶贫基金会常务副会长汤敏说，为了有一个更加积极的财政政策，有必要扩大一些财政赤字。此外，一些存入的财政资金可以重复使用。一些财政资金使用缓慢，主要是因为对财政资金的严格规定。“买酱油的钱不可能是醋。”因此，必须灵活运用，提高效率，让基层有更多的发言权。作为高级官员，他们看不到某个村庄、县或地方是否需要酱油或醋，所以最好降低财务决策权。

康佳说，目前，财政赤字率已经达到3%，这至少应该持续到明年。如有必要，对其进行适当改进并非不合理。

国泰君安(601211，BUY)宏观分析师熊预计，2017年政府预算赤字率目标可能从3%上调至3.5%，实际执行结果可能达到4%。政府有可能在税费减免方面进行更多的探索，如将增值税税率从目前的17%逐步降低到15%，并再次降低或整合五险一金。

中国人民银行调查统计司司长盛松成早前表示，根据基准假设下我国政府负债率的计算，在不同利率、gdp增长率和赤字率的情况下，我国未来的赤字率将扩大到4%，到2025年底我国政府负债率仍可控制在70%以内，这不会给我国政府带来更高的债务风险。

从财政赤字来看，汇丰(HSBC)中国经济学家马小平预测，明年财政赤字可能会进一步扩大，政策金融债券和特殊金融债券等准财政工具仍然灵活，财政扩张的空空间也很充裕。这是最大限度地发挥财政政策乘数效应和扩大私营部门经济复苏的有效手段。

继续推进减税和减费

日前，一次会议明确指出，要切实落实积极的财政政策，确保合理的财政支出，加大对极端贫困地区和困难省份的支持力度。

汤敏说，一个积极的财政政策必须注重效率，使用创意，而不是浪费它们。首先，基础设施投资至关重要。其次，还应该在大众创业和创新领域进行投资。此外，我们应该增加对扶贫和贫困地区的投资。

国家信息中心经济预测部主任、首席经济学家朱宝良表示，在财政收入和支出的压力下，扩大财政有两种方式。首先，继续采取减税措施，以保持私营企业的活力。第二，不减税，继续扩大财政支出。明年的供应方改革、去杠杆化和产能削减是重要任务，这一过程也需要财政支持。

关于财政资金的使用，清华大学经济管理学院弗里曼经济学教授、中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，明年的工作重点应该放在传统扶贫上，要千方百计运用“四两”的逻辑，帮助增加相关领域的投资。例如，基础设施投资能有一些创新吗？“如果你在财务上分配一美元，或者用财务资金来保证它，你可以拉动四美元、五美元，甚至带动更多的资金进入。仅仅依靠金融基金投资是不够的。金融应该杠杆化、扩大化和担保化。”

在减税和减费方面，李稻葵认为，目前的一个关键点是劳动成本过高，企业压力很大。除了工资之外，企业还必须支付相当于工资40%到50%的额外费用，但是很多额外费用在收取后没有得到很好的利用，所以这是降低费用的关键点。

中国银行国际金融研究所的《中国经济金融展望报告》(601988，BUY)也指出，要促进经济发展和结构升级，必须继续推进减税和减费。2017年，减税和减费仍是积极财政政策的应有之义，尽管营改、增收等政策因素仍会在一定程度上影响财政收入。继续完善增值税抵扣链，有效减轻各行业税收负担；加大清理和规范企业相关费用资金，为企业发展增添动力；加快完善高新技术企业和科技企业孵化器的税收优惠，加大对科技创新的支持力度。

同时，要出台和完善相关政策，引导和刺激居民在智能、健康和绿色领域的消费需求，促进消费和经济结构升级。此外，房产税、个人所得税等直接税的改革将成为未来税制改革的重点。